En septiembre, las principales divisas de la región, al igual que el resto de sus activos, cortaron una serie de años de valoración cuando la crisis de crédito iniciada en Estados Unidos comenzó a propagarse con intensidad a Europa, Japón y el resto del planeta.

Pero en octubre los activos latinoamericanos directamente se derrumbaron en línea con todos los mercados mundiales: los problemas del crédito, hasta hace poco limitados a cuestiones financieras muy específicas, se agudizaron, causando temores por los bancos, pánico bursátil y miedo a una recesión global.

Sólo dos meses atrás el real de Brasil BRBY, moneda referencial latinoamericana junto con el peso de México MEX01, se había apreciado a niveles de 1,56 por dólar, su cotización más sólida en casi una década luego de una subida constante que había empezado a fines del 2002.

Ahora, en la paridad de 2,12 al cierre del viernes, el real ha sufrido una desordenada caída de un 26 por ciento desde ese máximo, y hasta tocó los 2,31 por dólar. Después de ese piso de hace diez días, la moneda tuvo un principio de estabilización, oscilando entre 2,08 y 2,23.

"Los altos niveles de volatilidad dificultan mucho las proyecciones cambiarias en este momento, pero notamos que el real ha encontrado resistencia en el rango de 2,14 a 2,18", dijo al final de la semana pasada la consultoría IDEAglobal.

Si bien los mercados siguen convulsionados, al menos dejaron de hundirse libremente hace unos días, como dando el beneficio de la duda a las medidas desesperadas y extremas de los países más ricos del planeta para impedir la quiebra de gigantescas empresas financieras.

El presidente estadounidense, George W. Bush, anunció el sábado que organizará una cumbre global, aceptando las propuestas europeas para coordinar la estrategia en medio de la mayor turbulencia económica desde la Gran Depresión.

El domingo, los presidentes de los bancos centrales de Argentina, Brasil, Colombia, Chile, México y Perú dijeron que la región está bien preparada para enfrentar la crisis global, debido a que tiene sólidos fundamentos y herramientas para preservar la integridad de sus mercados.

Los funcionarios acordaron además establecer mecanismos de intercambio de información y de cooperación técnica.

IMPACTO EN ECONOMIA REAL

"Las políticas de liquidez del BCB (Banco Central de Brasil) probablemente impidan nuevas olas de ventas dramáticas evitando que el real se salga del rango actual. En caso de aumentos dramáticos de la aversión al riesgo, prevemos que el real suba hacia 2,40", dijo IDEAGlobal.

Brown Brothers Harriman, firma estadounidense especializada en monedas, es más pesimista sobre las divisas latinoamericanas y cree que esta semana seguirán depreciándose el real, el peso mexicano y el peso chileno <CLP=>, estrella regional que también fue aplastado por la huida de los activos riesgosos.

Como amenazas para esas monedas, BBH menciona su vulnerabilidad a las caídas de las materias primas y a la aversión al riesgo, y en el caso de México, cita el efecto de la paralización de la actividad en Estados Unidos.

La semana pasada, el peso mexicano cerró en 12,7600/12,7790 por dólar, algo más estable después de colapsar a su mínimo histórico de casi 13,4 por dólar. El peso de Chile concluyó a 617,20/617,70, tras tocar mínimos de hasta 637 unidades.

"Las monedas de los mercados emergentes siguen bajo presión esta semana no tanto por el pánico, sino por la creciente noción de que están aumentando los riesgos de recesión global", agregó en su reporte semanal Brown Brothers Harriman. En ese sentido, los mercados mirarán los próximos datos económicos.

En Estados Unidos no se esperan indicadores importantes los próximos días, pero sí habrá datos en Latinoamérica que podrían señalar si hay una desaceleración de las economías por una retracción del consumo y la inversión.

El miércoles se publicarán números de ventas minoristas mexicanas y el día siguiente se conocerán en Brasil datos de inflación, desempleo y la cuenta corriente.

Aparte de eso, como siempre la atención estará centrada en la acción de los mercados y los bancos centrales.

El presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, tiene una audiencia de la Comisión de Presupuesto de la Cámara de Representantes del Congreso, acerca del panorama económico y los mercados financieros.