La desconfianza y el pánico de ahorristas e inversores, sensibilizados por la crisis financiera internacional y los vaivenes domésticos, generó una fuerte fuga de capitales en el tercer trimestre del año, que, con todo, no fue tan severa como la del trimestre previo.

Trascendida la pelea con el campo por las retenciones móviles a la exportación, la debacle de los mercados, iniciada en agosto último y agravada a mediados de septiembre tras la quiebra de Lehman Brothers, provocó una fuga neta de capitales de la Argentina de US$ 5003 millones en el tercer trimestre. La sangría de los primeros nueve meses alcanzó así los US$ 12.236 millones, y obviamente no contabiliza las salidas que podrían haberse producido en lo que va de este mes.

Las cifras incluyen los movimientos de divisas del Gobierno "pagó una amortización del Boden 2012 y concretó la última y fatídica colocación de títulos a Venezuela", el sector financiero y el sector privado no financiero (empresas y ahorristas). Si se considera sólo este sector, el de mayor peso en el intercambio de divisas con el resto del mundo, la fuga neta de capitales se amplía a US$ 5801 millones en el trimestre y se extiende hasta los 16.449 millones de dólares en nueve meses, el doble de la registrada durante todo el año anterior.

La pulseada entre los ruralistas y la Casa Rosada, que abarcó todo el segundo trimestre, fue determinante: la salida neta de capitales durante esos tres meses fue de US$ 7150 millones y 8374 millones, respectivamente. En ambos casos fue superior a la registrada entre julio y septiembre.

Los datos pertenecen al balance cambiario del Banco Central (BCRA) difundido ayer, que ofrece una explicación de la ?mejora? de un trimestre a otro: hubo una merma en la demanda de dólares que ?obedeció a la menor compra de billetes en moneda extranjera por parte de residentes, que en parte refleja el comportamiento de pequeños y medianos ahorristas?. También hubo más desembolsos de préstamos financieros.

A mediados de mayo el BCRA comenzó a desprenderse de sus reservas y deprimió la cotización del dólar hasta los $ 3,04 para desalentar la corrida cambiaria alentada por la desconfianza y el temor de empresas y pequeños ahorristas ante la prolongación del conflicto y la incertidumbre. Esa política sobrevivió hasta principios de septiembre, cuando la crisis financiera global desató una ola de devaluaciones en el mundo y el Banco Central comenzó a soltar el dólar, que trepó hasta alcanzar ayer $ 3,31.

Más allá de las diferencias, queda claro que la sangría de divisas es una tendencia que llegó para quedarse, en un contexto en el cual la crisis financiera internacional no muestra signos claros aún de revertirse, y la situación doméstica dista de ser la ideal. Los últimos datos del Banco Central muestran que la reducción de depósitos a plazo fijo ?que suele tener como correlato una mayor demanda de dólares? no se ha detenido. Y no se conoce aún el impacto del proyecto de estatización del sistema de jubilación privada.

"No sabemos qué va a pasar en noviembre y diciembre, estamos en un momento álgido", describió el economista jefe del Instituto Argentino de Ejecutivos de Finanzas (IAEF), Alfredo Gutiérrez Girault.

Un dato marca una característica que alcanzó el fenómeno: la salida neta de divisas prácticamente igualó los ingresos de la cuenta corriente, que abarca el superávit del intercambio comercial, los servicios (incluido el turismo) y la renta generada por el pago de intereses y las utilidades de empresas. El superávit de la cuenta corriente fue de US$ 4953 millones, prácticamente igual a la fuga de capitales. ?Todo lo que entra por arriba se va por abajo. Esto implica que el rol que tenía el sector externo de generar una expansión monetaria que lubricara la economía está desapareciendo?, concluyó Gutiérrez Girault.

Entre enero y septiembre la cuenta corriente registró un saldo positivo de US$ 13.084 millones, levemente superior al saldo negativo de la cuenta capital. Así, las reservas del Banco Central, una de las joyas que más le gusta exhibir al Gobierno, sólo sumaron 848 millones de dólares en los primeros nueve meses de este año. En el mismo período del año anterior, se habían incrementado en 10.120 millones de dólares.