Por CLARA AGUSTONI - Este año, a los inversores parece importarles poco y nada la llegada de los balances del tercer trimestre. En medio de la incertidumbre económica local y de la catástrofe financiera internacional, son pocos los que se detuvieron a analizar los números de las empresas.

Sin embargo, los balances que han ido llegando en los últimos días a la Bolsa local están dando señales importantes de lo que pasará con las empresas de aquí en adelante. Junto a los números del tercer trimestre –que en muchos casos dieron cuenta de un buen nivel de actividad económica– más de una compañía se animó a pronosticar que los próximos meses serán, sin duda, los más difíciles de la era post 2001/2002. La devaluación de la moneda pesará en los resultados de varios miembros del Merval, la industria sufrirá caídas en sus ventas y los bancos se verán complicados si se profundiza el retiro de depósitos.

Con este panorama, todo indica que el mercado accionario no generará oportunidades de inversión en los próximos meses. “Más allá de las cifras, primero hay que esperar que vuelva la racionalidad al mercado para poder hablar del valor intrínseco de los activos”, dijo Mariano Kruskevich, analista de SBS Sociedad de Bolsa. “Lo que pase con las AFJP en el Senado será definitorio”, agregó.

Ayer, el Merval cerró con una baja del 0,97%, afectada por el mal clima internacional; aunque durante el día llegó a ganar el 1%, gracias a la intervención del Gobierno, que salió a comprar acciones a través del Banco Nación. El volumen operado fue de más de $100 millones, aunque la mitad de ese total correspondió a una operación de contado de YPF.

En los últimos días han entrado la gran mayoría de los balances de las empresas que componen el Merval. Entre los mejores se ubicó el de Tenaris, que sorprendió a los analistas con ganancias por u$s 631,2 millones en el tercer trimestre, frente a los u$s 436,4 millones del mismo período del año previo. Según Sabrina Corujo, de Portfolio Personal, la compañía del Grupo Techint es una de las que mejor sortearía una crisis económica. “Tenaris tiene ingresos en dólares, y eso la favorece en caso de que ocurra una devaluación mayor de la moneda local”, indicó. Petrobras Energía también presentó buenos números. La compañía ganó casi $300 millones en el tercer trimestre, y triplicó el resultado del mismo período de 2007.

Mientras tanto, los bancos han estado mostrando resultados en línea con lo esperado. “Tanto Macro como Francés presentaron buenos números, aunque no sorprendieron”, dijo Eduardo Fernández, de Rava Sociedad de Bolsa. Hoy se espera que entre el balance el Grupo Galicia, y según los analistas, la compañía presentaría una utilidad de $41,2 millones, casi seis veces lo que ganó en el tercer trimestre del 2007.

Finalmente, la industria fue quien mostró el panorama más sombrío. “Aunque en el tercer trimestre registraron buenos niveles de actividad en la industria, muchas empresas del sector ya adelantaron que el cuarto trimestre será complicado. Aluar ha dicho que prevé caídas de entre 15% y 20% en las ventas locales, y Acindar pronosticó cifras similares”, dijo Kruskevich.