Por Yohay Elam - ¿Viene la inflación? El feo fenómeno que asoló al mundo en el siglo XX está ahora en la mente de los inversores, mientras Estados Unidos está listo para abrir su billetera a gastos masivos. El presidente Joe Biden está trabajando arduamente para promover su proyecto de ley de ayuda al covid de 1.9 billones de dólares que podría aprobarse la próxima semana.

Si bien los mercados quieren más dinero, un estímulo fiscal considerable significa mayores posibilidades de que la economía se sobrecaliente y los precios suban. Además, la elevada emisión de deuda por parte del Tío Sam ha provocado una venta masiva de bonos del Tesoro, lo que ha llevado los rendimientos de los bonos a diez años al 1.30%, el nivel más alto posterior a la pandemia. A su vez, eso hace que el dólar sea más atractivo.

¿Este comercio de reflación / inflación seguirá impulsando al dólar? No tan rápido. La suposición de una inflación más alta supone que la economía está funcionando bien, pero las cifras de las ventas minoristas de enero pueden proporcionar una verificación de la realidad. Los economistas esperan un repunte de las ventas a principios de 2021 después de dos caídas decepcionantes durante las vacaciones, pero puede que no sea necesariamente el caso.

Quizás el evento más significativo que espera a los inversores el miércoles es la publicación de las minutas de la reunión de la Reserva Federal. Es esencial tener en cuenta que estos no son protocolos en bruto de la reunión de finales de enero, sino más bien un documento cuidadosamente revisado que toma en consideración las respuestas del mercado. Es probable que el banco central más poderoso del mundo continúe ignorando los temores de inflación.

Después de años de tratar de mantenerse al frente y golpear la sombra percibida de la inflación antes de verla, la Fed cambió de rumbo en 2020 y ahora prioriza alcanzar el pleno empleo, incluso a expensas de ver inflación. Es probable que el banco central reitere su compromiso con las tasas bajas y su programa de compra de bonos, lo que significa mantener bajo control los rendimientos y el dólar estadounidense.

Si el repunte del dólar tiene sus límites, ¿puede el euro aprovecharlo? La moneda común ha sido la rezagada entre el resto de divisas, principalmente debido a la lenta campaña de vacunación del Viejo Continente. Aparte de los signos de un repunte en la vacunación, los casos de covid están disminuyendo, especialmente en Alemania y España.

La confianza de los inversores también se mantiene alta, como se ve en la cifra de sentimiento económico alemán de ZEW publicada el martes. Mientras la locomotora de la eurozona está teniendo dificultades ahora, el futuro parece más brillante.

EUR/USD Análisis técnico

El par EUR/USD ha caído por debajo de las medias móviles simples de 50 y 100 periodos y el Momentum se ha vuelto a la baja. Estos signos bajistas pueden llevarlo al soporte crítico en 1.2055, que separó rangos a principios de febrero. En ese punto, el RSI puede caer por debajo de 30, entrando en condiciones de sobreventa.

Algo de resistencia espera en 1.2110, que ofreció soporte la semana pasada, seguido por 1.2150, un máximo desde el mismo momento. Más arriba, 1.2165 es el máximo del martes y sirve como un objetivo alcista.

Por debajo de 1.2055, el siguiente soporte espera en 1.20, un nivel redondo, seguido por 1.1955.